Παρά την αρχική χαρά για την επί της αρχής έγκριση της δόσης, η Κυβέρνηση θα πρέπει να ανέβει και πάλι ένα Γολγοθά με προαπαιτούμενα πριν εξασφαλίσει την υπο-δόση των 7,5 δισ. ευρώ και την δεύτερη των 2,8 δισ. που αποφασίστηκε στο Eurogroup της Τρίτης, όπου υποτίθεται σφραγίστηκε η ολοκλήρωση της αξιολόγησης.

Βάση είναι ότι η καταβολή των δόσεων τελεί υπό την αίρεση της πλήρους εφαρμογής του προγράμματος.

Σε περίπτωση απόκλισης μέσα στο καλοκαίρι, ο «κόφτης» θα είναι διπλός. Από το εξωτερικό θα είναι το πάγωμα των υπο-δόσεων και στο εσωτερικό περικοπές δαπανών όπως προβλέπει ο μηχανισμός αυτόματης διόρθωσης, που ψηφίστηκε την Κυριακή.

Η δόση των 10,3 δισ. ευρώ θα είναι διαθέσιμη μετά τις διορθώσεις, που θα πρέπει να κάνει η Ελληνική Κυβέρνηση, σε μια σειρά από θέματα που προέκυψαν από το έλεγχο των κειμένων των νομοσχεδίων που ψηφίστηκαν στην Βουλή.

Συγκεκριμένα:

1. Ζητήθηκαν και δόθηκαν άμεσα εξηγήσεις για ταμείο κοινωνικής αλληλεγγύης.

Πήραν άμεσα διαβεβαίωση από τον υπουργό οικονομικών ότι οι πόροι του ταμείου θα προέρχονται από την ρήτρα υπερ-απόδοσης στο πρωτογενές πλεόνασμα και όχι με ήδη άλλους τακτικούς δημοσιονομικούς πόρους.
Ζήτησαν γι αυτό να οριστεί σαφώς η φύση, οι σκοποί και οι πόροι του ταμείου.

2. Οι ευρωπαίοι επίσης ζήτησαν να μάθουν για την αναστολή είσπραξης των αναδρομικών του ΕΚΑΣ, από τους 100.000 δικαιούχους που το χάνουν φέτος, λόγω υπέρβασης των εισοδηματικών κριτηρίων, που εξήγγειλε ο Πρωθυπουργός.

Η αναστολή αυτή αναμένεται να δημιουργήσει ένα κενό περίπου 85 εκατ. ευρώ.

3. Εντόπισαν ότι στο κομμάτι με τα «κόκκινα» δάνεια δίνεται εξαίρεση από τις αγοραπωλησίες μεταξύ τραπεζών και distress funds, πήραν και τα «κόκκινα» δάνεια που είχαν την εγγύηση του δημοσίου, χωρίς όμως να υπάρχει στο θέμα συναίνεση των θεσμών.

Ζήτησαν και αυτό το κομμάτι να συμπληρωθεί.

4. Ζήτησαν να ανακληθεί η απόφαση Σπίρτζη για τα διόδια της Εγνατίας οδού, αφού μειώνει το οικονομικό αντικείμενο της εκμετάλλευσης του αυτοκινητοδρόμου και ουσιαστικά υπονομεύει την διαδικασία της σύμβασης παραχώρησης που έχει συμφωνηθεί με τους δανειστές.

5. Σε ότι αφορά την σύμβαση για το Ελληνικό επισημάνθηκε ότι με βάση τις υποχρεώσεις της ελληνικής πλευράς, τις οποίες θα πρέπει να περάσει από την ελληνική Βουλή μέχρι και το τέλος Ιουνίου.

Συγκεκριμένα ζητήθηκε η πορεία της συμφωνίας και το χρονοδιάγραμμα μέχρι και την έγκριση του από το Κοινοβούλιο.

6. Έλλειψη εντοπίστηκε επίσης και στις πολυσέλιδες διατάξεις για το υπερταμείο αποκρατικοποιήσεων, αφού απουσίαζε από το κείμενο διάταξη με την οποία θα υπάρχει το δικαίωμα αποποίησης ευθύνης για τα μέλη της διοίκησης, σχετικά με τις διαδικασίες και την ολοκλήρωση αξιοποίησης περιουσιακών στοιχείων του δημοσίου.

Μόλις ολοκληρωθούν αυτές οι διορθώσεις θα πρέπει να εγκριθούν εκ των υστέρων από τους δανειστές, να δοθεί η τελική εισήγηση προς τα εθνικά κοινοβούλια να εγκρίνουν το σύνολο της δόσης των 10,3 δισ. ευρώ.

Στην συνέχεια με βάση την χθεσινή συμφωνία θα δοθούν 7,5 δισ. ευρώ, τα οποία θα μοιραστούν σε χρέος και ιδιώτες ανάλογα με τις ανάγκες.

Η δεύτερη υπο-δόση των 2,8 δισ. ευρώ

Η δεύτερη υπο-δόση των 2,8 δισ. ευρώ, σχεδιάζεται να δοθεί τον Σεπτέμβριο όταν αναμένεται να ξεκινήσει η δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος, που θα περιλαμβάνει συνολικά 43 προαπαιτούμενα.

Τα διαρθρωτικά ορόσημα για την καταβολή της δόσης θα είναι:

Στο χώρο της ενέργειας και ειδικότερα το νομοσχέδιο του Υπουργείου περιβάλλοντος για την μερική αποκρατικοποίηση του ΑΔΜΗΕ και την τους πλειστηριασμούς ποσοτήτων ηλεκτρικής ενέργειας.

Ο ορισμός νέων διοικήσεων των εμπορικών τραπεζών, με την μικτή επιτροπή ΤΧΣ και μελών που θα ορίσουν οι θεσμοί, όπου θα πρέπει να υπάρχει η απόλυτη πλειοψηφία για τον ορισμό και την παύση μελών του ΔΣ, σε κάθε μια από τις τέσσερεις μεγάλες εμπορικές τράπεζες.

Η επιβεβαίωση εφαρμογής των διατάξεων που αφορά την Ανεξάρτητη Αρχή Εσόδων, σε ότι αφορά τις αρχές της οργάνωσης της διοίκησης και του προϋπολογισμού που προέβλεπε το πολυνομοσχέδιο της Κυριακής.

enikonomia.gr

Οι πιστωτές της Ελλάδας έφτασαν σε μια ευρεία συμφωνία για την ελάφρυνση χρέους της χώρας, έπειτα από μαραθώνιες διαπραγματεύσεις στις Βρυξέλλες εχθές το βράδυ. Η Mehreen Khan των fastFT εξετάζει το μετά.

1. Η Ελλάδα αποφεύγει μια πτώχευση το καλοκαίρι
Η Αθήνα θα λάβει τα κεφάλαια διάσωσης που χρειάζεται για να πληρώσει ομόλογα αξίας 2,3 δισ. ευρώ που λήγουν και τα οποία χρωστάει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και δάνεια αξίας 1,2 δισ. ευρώ που χρωστάει στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, κατά τη διάρκεια των μηνών Ιουνίου και Ιουλίου.
Η χθεσινοβραδινή συμφωνία θα απελευθερώσει μια δόση 7,5 δισ. ευρώ ήδη από τον επόμενο μήνα, βοηθώντας στη διατήρηση της φερεγγυότητας της χώρας τουλάχιστον μέχρι τον Οκτώβριο.
Σε περίπτωση που η Ελλάδα σημειώσει πρόοδο στη δεύτερη αξιολόγηση το φθινόπωρο, μικρότερες «υποδόσεις» συνολικής αξίας λίγο πάνω των δύο δισ. ευρώ θα απελευθερωθούν για την Αθήνα, σε εξάρτηση από το αν η χώρα εγκρίνει μεταρρυθμίσεις για την ιδιωτικοποίηση περιουσιακών στοιχείων, αν θα αναβιώσει την νομοθεσία για τη διοίκηση των τραπεζών και την αναμόρφωση του τομέα της ενέργειας.

2. Η ΕΚΤ θα χαλαρώσει την πίεση στις ελληνικές τράπεζες
Με τους πιστωτές να έχουν εντέλει προσυπογράψει την πρόοδο της ελληνικής διάσωσης, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε πλέον να έρθει στο προσκήνιο χαλαρώνοντας την πίεση στον τραπεζικό τομέα της χώρας.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε να αποφασίσει ήδη από τις 2 Ιουνίου, να αποκαταστήσει το waiver για τα ελληνικά κυβερνητικά ομόλογα, το οποίο θα επέτρεπε στα χρεόγραφα να χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για τα φτηνά δάνεια. Αυτό το waiver άρθηκε στις αρχές των πρόσφατων αναταράξεων το Φεβρουάριο του 2015, αναγκάζοντας τις ελληνικές τράπεζες να βασίζονται σε μια ακριβή μορφή έκτακτης χρηματοδότησης από την κεντρική τράπεζα, γνωστής ως ELA.
Αλλά η επαναφορά θα αποτελέσει ευπρόσδεκτη ανακούφιση για το ελληνικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, το οποίο παραπαίει από τα capital controls που επιβλήθηκαν το περασμένο καλοκαίρι. Μια αποκατάσταση του waiver θα μπορούσε να τονώσει τα κέρδη των τραπεζών μέχρι και κατά 500 εκατ. ευρώ το επόμενο έτος, σύμφωνα με την κεντρική τράπεζα της Ελλάδας.

3. Η ποσοτική χαλάρωση εξακολουθεί να ξεπερνά τα όρια
Λαμβάνοντας τα ευρωπαϊκά κεφάλαια διάσωσης, η Ελλάδα έχει αποκλειστεί από την ποσοτική χαλάρωση από την ΕΚΤ, αξίας 60 δισ. ευρώ μηνιαίως.
Στο πλαίσιο των όρων της ποσοτικής χαλάρωσης που ξεκίνησε για πρώτη φορά το Μάρτιο του 2015, η κεντρική τράπεζα δεν μπορεί να κρατήσει πάνω από το 33% του κυβερνητικού χρέους ενός κράτους μέλους στον ισολογισμό της. Η Ελλάδα ήδη παραβιάζει αυτό το όριο, αλλά οι φορείς χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ έχουν υπαινιχθεί ότι θα μπορούσαν να περιλάβουν την Ελλάδα στα μέτρα τόνωσης αν η χώρα καταφέρει να ξεπεράσει τις δυσκολίες που προκύπτουν από τη διάσωσή της.
Και όμως, η συμφωνία της Τετάρτης μεταξύ ΕΕ και ΔΝΤ σχετικά με τη μελλοντική, έκτακτη ελάφρυνση χρέους, δε θα είναι αρκετή για να γίνει αποδεκτή από τη Φρανκφούρτη, εκτιμά η Giada Giani, οικονομολόγος στο Citi.
Τα μέτρα για χορήγηση ελάφρυνσης χρέους μετά το τέλος της διάσωσης στα μέσα του 2018, εξακολουθούν να «αφήνουν αβέβαιη την επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές και πιθανώς καθυστερούν την περίληψη των ελληνικών ομολόγων στην QE της ΕΚΤ, έως ότου το δημόσιο χρέος θεωρηθεί βιώσιμο από ΕΚΤ και ΕΕ», τονίζει.

4. Ο κόσμος περιμένει μία ακόμη ανάλυση για τη βιωσιμότητα του χρέους (DSA)
Οι περιοδικές παρεμβάσεις του ΔΝΤ στην κατάσταση του ελληνικού βάρους χρέους, έχουν ηλεκτρίσει το debate γύρω από τη μακροπρόθεσμη φερεγγυότητα της χώρας.
Οι συχνά πυκνοί οικονομικοί υπολογισμοί της πορείας του δανειακού χρέους της Ελλάδας, 246 δισ. ευρώ, έχουν απογυμνώσει την άποψη του ταμείου πως η Ελλάδα δεν μπορεί να τα καταφέρει χωρίς μια μεγάλη αναδιάρθρωση χρέους. Αυτό το έχει τοποθετήσει σε μια ρότα σύγκρουσης με τους Ευρωπαίους πιστωτές, των οποίων οι οικονομικές προβλέψεις είναι πολύ πιο αισιόδοξες.
Σε μια προσπάθεια να γεφυρωθούν επιτέλους αυτές οι διαφορές, το ΔΝΤ θα δημοσιεύσει τώρα μια ακόμη ανάλυση για τη βιωσιμότητα του χρέους μέχρι το τέλος του χρόνου, λαμβάνοντας υπόψιν τα μέτρα που συμφωνήθηκαν στο eurogroup της Τετάρτης. Το ταμείο θα δεσμευτεί για κεφάλαια προς τη χώρα, σε περίπτωση που αυτοί οι υπολογισμοί δείξουν ότι το χρέος βρίσκεται σε μια βιώσιμη πορεία μείωσης και, κάτι που είναι ζωτικής σημασίας, ότι τα κόστη της χώρας για την εξυπηρέτηση του χρέους δε θα ξεπεράσουν το 20% του ΑΕΠ μετά το 2030.
Ο κόσμος αναμένει ένα ακόμη DSA.

imerisia.gr